{"id":12023,"date":"2020-11-27T20:43:00","date_gmt":"2020-11-27T23:43:00","guid":{"rendered":"http:\/\/atomic-temporary-128643017.wpcomstaging.com\/?p=8993"},"modified":"2020-11-27T20:43:00","modified_gmt":"2020-11-27T23:43:00","slug":"bono-detalles-para-el-inversor-novato-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gonzaloluis.com.ar\/?p=12023","title":{"rendered":"Bonos: detalles para el inversor novato"},"content":{"rendered":"\n

Los bonos permiten al inversor ganar una rentabilidad y al emisor obtener dinero sin recurrir al banco. \u00bfO sea que si compro bonos en una emisi\u00f3n primaria le estoy prestando plata a una empresa o al estado? Si, as\u00ed de f\u00e1cil.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En un bono el inversor asume sin intermediaci\u00f3n bancaria el riesgo crediticio del emisor. Eso significa mayores riesgos y mejores costos para ambas partes. Para mitigar esos riesgos el prospecto de emisi\u00f3n establece derechos, obligaciones, limitaciones y restricciones al emisor.<\/p>\n\n\n\n

La descripci\u00f3n t\u00e9cnica detalla el s\u00edmbolo del bono, su denominaci\u00f3n o nombre completo, especifica qui\u00e9n es el emisor, fecha de emisi\u00f3n, fecha de vencimiento, monto nominal  vigente, monto residual vigente, moneda de emisi\u00f3n, inter\u00e9s, primer servicio y forma de amortizaci\u00f3n de capital.<\/p>\n\n\n\n

Voy a centrarme en algunos de estas caracter\u00edsticas para luego avanzar en otros posteos<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Maturity<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La fecha de vencimiento es la maturity del bono, el momento en el cual ya ha devuelto todo el dinero en la forma y plazos acordados. Es el fin del cronograma de pagos.<\/p>\n\n\n\n

Finish<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Una inversi\u00f3n es “a finish”cuando conservas ese bono que compraste hasta el final de su cronograma de pagos.<\/p>\n\n\n\n

Monto residual vigente<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El monto residual vigente depender\u00e1 de la forma de amortizaci\u00f3n de capital. Si es un bono bullet, sin cup\u00f3n o amortizante. Lo cual modifica la duration<\/a> del bono.<\/p>\n\n\n\n

Bonos bullet, sin cup\u00f3n o amortizantes<\/h2>\n\n\n\n

Los bonos sin cup\u00f3n se compran a descuento, como las LETES, la diferencia entre el precio de compra y el pago es el inter\u00e9s del inversor. Los bonos amortizantes tienen algunas variantes extra a considerar por parte del inversor en el pago de sus cupones, te lo resumo as\u00ed:<\/p>\n\n\n\n

  • Bonos que pagan cupones pero lo capitalizan o el inter\u00e9s se suma al capital original.<\/em><\/li>
  • Bonos con cupones crecientes o decrecientes por ende varia la tasa a lo largo de la vida del bono.<\/em><\/li>
  • Bonos con cupones diferidos o que comienzan a pagar en determinado momento de la vida del bono.<\/em><\/li>
  • Bonos con cupones flotantes o que pagan ajustando por CER o BADLAR.<\/em><\/li><\/ul>\n\n\n\n

    Monto nominal vigente<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    La diferencia entre el monto nominal vigente y el monto residual vigente son las amortizaciones realizadas (obviamente solo aplica si el bono es amortizante). En el caso que el bono es bullet estos valores son id\u00e9nticos ya que amortiza completamente al vencimiento.<\/p>\n\n\n\n

    Primer servicio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    El primer servicio indica al inversor la fecha a partir de la cual comienza a abonar los intereses indicados en el mismo prospecto.<\/p>\n\n\n\n

    ADDENDA PERSONAL: En otro post voy a escribir sobre los bonos sin amortizaci\u00f3n, hay un caso puntual en Inglaterra alrededor de 1740.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    TIR<\/h2>\n\n\n\n

    Para saber si es una buena opci\u00f3n tenes que tener en cuenta la TIR. Es la tasa interna de retorno. Es el calculo que nos permite traer al presente el valor de cada pago que nos promete realizar el bono y ponerle un valor actual. No la confundas con la tasa del cup\u00f3n. Es un error muy com\u00fan.<\/p>\n\n\n\n

    La tasa cup\u00f3n es el pago de intereses sobre el capital del bono seg\u00fan el cronograma previsto. La TIR es el c\u00e1lculo actuarial mediante el cual podemos comparar todos los bonos del mercado en base a su flujo de fondos y si nos qued\u00e1ramos con ellos “a finish” reinvirtiendo todos los cupones.<\/p>\n\n\n\n

    Voy a seguir compartiendo tips sobre renta variable en el blog en las redes sociales. \u00bfSobre que instrumento de renta fija te gustar\u00eda leer?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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